Голямо стартиране, малки печалби: Боби Джаин се бори да съответства на гиганти на хедж фондовете

Дори хедж фондът Роялт Боби Джейн мъчно стартира компания, която да се конкурира с колосите на промишлеността.

някогашният взаимен капиталов чиновник в Millennium Management се опита да изтегли най-големия старт на хедж фонда предходната година. Той трябваше да се помири с най-големия старт от 2018 година с 5,3 милиарда Долара задължения от вложители, откакто доближи до първичната цел за набиране на средства от 8 милиарда Долара-10 милиарда Долара.

година нататък от началото на търговията, високите разноски и бавното струпване, което е приблизително на Jain Global, е в долната част на пакета от по този начин наречените мулти-мениджъри, които се търсят на предизвикателство.

„ Това е дарвински свят “, сподели един вложител. „ Това ви споделя какъв брой е мъчно. “

Jain Global отхвърли коментар.

Инвеститорите обявиха, че фондът е спечелил едвам 2,7 на 100 през последните 12 месеца, цифра, която я слага надалеч зад преобладаващия дует на Цитадела и хилядолетието надлежно на 9,3 на 100 и 9,9 %.

Въпреки това, хората, близки до Джаин, споделят, че хедж фондът към момента е при започване на своите подавания, представянето е в сходство с упованията и не беше дребен героизъм, с цел да се събере толкоз, колкото той.

„ Първата година за нас беше за основаване на компанията за бъдещето. Не чакахме те да слагат резултати, сходни на одобрена компания “, съобщи различен вложител. „ Истинската конкуренция стартира за тях в този момент. “

Когато Джаин потегли самичък, той моделира новата си компания в „ магазините за шушулки “, които се трансфораха в преобладаващите сили на промишлеността.

Комбинацията от голям брой тактики за търговия, мениджъри на звездни портфолио, строго ръководство на риска и висок ливъридж, предоставени постоянна възвръщаемост година след година-и осигуриха крепост на Кен Грифин и на хилядолетието на Изи Енгендер. Търговия и надзор на риска, плюс интензивна конкуренция за гений. Милениум тази година предложи на един търговец пакет от 100 милиона $, с цел да го примами от противника на Balyasny.

Изпълнението на Humdrum на Jain Global илюстрира височината на бариерите за влизане.

Други нови участници - Balyasny при започване на 2000 -те или Exoduspoint през 2018 година - имаха ясни експерти и използваха тези като база, върху която да прибавят нови тактики за търговия във времето. Джаин употребява противоположния метод. Вместо да слезе постепенно от земята, той стартира със седем разнообразни дивизии в деня на изстрелване предходната година: съществени акции; Арбитраж на личния капитал; стоки; компютърно ръководени систематични; Азиатско-Тихоокеански регион; кредит; и макро и лихвени проценти. ;

Докато Джаин си обезпечи задължения за вложители в размер на 5,3 милиарда $, хедж фондът не разполага с тази цялостна сума за търговия през цялото време. Вместо това компанията има конструкция на капитала, сходна на тази на компанията за частен капитал. Това значи, че той е призовал капитал от вложителите в стадии: Едно от следствията от конкурентна среда, която даде на ранните вложители, сговарящи с мощността.

Хедж фондът също подслади и понижи таксите за успеваемост на вложителите, искащи да напишат огромни инспекции. Some of its largest commitments came from the likes of sovereign wealth fund Abu Dhabi Investment Authority and a big US university endowment.

At the same time, Jain had to secure the talent necessary to run the firm at full capacity while near two-year, non-compete agreements have meant some new recruits have yet to begin trading, according to people familiar with the firm.

“The firm’s running the cost base of a Фирма от 5 милиарда $, само че разполагането на капитал е към половината от това “, сподели един човек, непосредствен до тактиката на компанията. (Фирмата към този момент е по -близка до 75 % разгръщане). „ Имате цялото влачене без изгодите от продуктивността. “

Други проблеми със зъбите на зъби са блъснали. През последните месеци компанията претърпя няколко заминавания. Пол Джеферис-който преди този момент е работил в Цитадела и е бил виновен за балансирането на риска, наред с други неща в Джаин-напусна в края на юни, с цел да продължи кариера в изкуствения разсъдък, съгласно двама души, осведомени с въпроса.

Главният софтуерен шеф Мат Крой и екип, фокусирани върху тактиките, ръководени от събития. Отпътуванията обаче са дребна част от редиците на общата компания, която набъбна до към 380 чиновници.

Той също по този начин към момента няма културата, която желае, като двама души са осведомени с компанията, която я разказва като по -близка до тази на банка. Седемте разнообразни предприятия значително са работили без значение, съгласно двама души, близки до бизнеса, значително, тъй като са се съсредоточили върху разполагането на личния си капитал и печеленето на облага.

Но компанията има място за дишане. Той продължава да набира нови мениджъри на портфейли, в това число кредитни експерти Niall Playfair от Exoduspoint и Herbert Filho от Morgan Stanley, както и търговците на личния си арбитраж Кевин Салмон от Bank of America и Michael Wong от Mountain Creek.

Неговото осъществяване се усъвършенства. От началото на 2025 година той е върнал 2,2 на 100, съгласно двама вложители - тъкмо към възвръщаемостта на Цитадела и Милениум - макар че не е разположил целия си капитал и макар че търговците му към момента би трябвало да доближат цялостна скорост.

Изходната точка. Той изостава най -големите си противници Милениум и Цитадела до 2024 година, само че през последната година наподобява най -накрая реализира крачка. През последните 12 месеца тя се върна 18,1 на 100. Balyasny, който седи сред Exoduspoint и Millennium и Citadel във връзка с размера, върна 15,6 % през това време.

„ Очевидно всеки желае да удари светлините първа година “, сподели един човек, осведомен с представянето на Jain Global до момента. „ Но като се има поради по какъв начин Боби структурира всичко, той в никакъв случай не е очаквал да бъде доста по -далеч, в сравнение с в края на юни. “

Джаин също е структурирал изискванията си по метод, който дава детайл на непоклатимост на бизнеса. Инвеститорите могат да изтеглят парите си единствено за две години след първичен интервал на заключване, съгласно двама души, осведомени с изискванията.

Това не е съвсем толкоз дълго, колкото Цитадела и Милениум, които упорстват надлежно за четири и пет години. Въпреки това, той към момента е доста по -дълъг от множеството хедж фондове, които са склонни да оферират месечни, тримесечни или в множеството годишни назад изкупуване.

Инвеститорите, искащи да получат достъп до постоянните, възвръщаемост през цикъла, които многомайсторите са предложили и има и лимитирани варианти. И Citadel, и Millennium са в огромна степен затворени за нови вложители, ограничаване, което може да помогне на компаниите от второ равнище да съберат нови пари.

Джаин получи последния транш от първичните финансови задължения този месец, като предвещава края на началото за новия мулти-мениджър. ; „ Проблемът с Джаин е може би какъв брой огромен е към този момент и упованията. “